[摘要] 金融环境的变化，直接影响着房地产市场。虽然近期金融环境继续小幅宽松，但房地产行业融资环境暂时还不会大幅放松。如果单从房贷方面来看，首套房贷利率大概率还将继续小幅下行，但在目前政策基调不变的情况下，下降空间应该不会太大。
金融环境的变化，直接影响着房地产市场。虽然近期金融环境继续小幅宽松，但房地产行业融资环境暂时还不会大幅放松。
央行数据显示，3月末M1余额同比增长5%，增速分别比上月末和上年同期小幅提高。住户部门贷款余额同比增速继续小幅回落，一年期国债率较上个月下降，首套房贷平均利率小幅下降，房地产行业金融环境相比上个月继续小幅宽松。
yi居研究院分析，由于一年期国债属于短期国债，主要受利率政策和短期流动性的影响，因此也能够更好地反映利率周期与社会资金价格变化。从历史走势来看，一年期国债率和首套房贷平均利率的走势基本同向，且一年期国债率走势领先于首套房贷平均利率走势。
根据报告，3月末中国一年期国债率为1.69%，比上月末低0.24个百分点，比去年同期低0.75个百分点，创2010年5月以来的近十年新低。
融36o大数据研究院对35个重点城市533家银行分支机构房贷利率的监测数据显示，3月份首套房贷款平均利率已经连续4个月处于小幅下降趋势，平均利率为5.45%，环比下降5BP（1BP等于0.01%），为对应期限5年期LPR加点70BP；二套房贷款平均利率为5.77%，环比下降4BP，为5年期LPR加点102BP。
从后续来看，yi居研究院认为，新冠肺炎疫情发生后，为稳定市场预期和支持实体经济发展，央行年内已三次降准，未来MLF和LPR利率继续下行或可期，中国一年期国债率2020年二季度有望继续小幅下行。而从首套房贷平均利率看，不仅与市场利率有关，也受房地产调控政策影响。此次疫情对包括房地产行业在内的大多数行业均有影响，虽然已有不少城市出台新政支持房地产行业，政策侧重点在于帮扶房企，保障企业资金周转安全，主要目的是为了稳楼市，刺激需求端的政策不会大面积发布。
金融环境的小幅宽松，也给了市场未来下调房贷利率的想象空间。不过，由于监管层对各地放松房地产调控的做法仍表现得较为谨慎。再结合央行频繁的表态，也说明对房地产行业的政策基调依然是以稳为主，不会对房地产大放水，行业融资环境暂时还不会大幅放松。如果单从房贷方面来看，首套房贷利率大概率还将继续小幅下行，但yi居研究院预计，在目前政策基调不变的情况下，下降空间应该不会太大。
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