[摘要] 第二轮22城集中供地于8月4日开启，在此之前，“拿地销售比不超过40%”的规则已悄然运行，在“上规模”与“要质量”的平衡中，“不拿地后悔三天，拿地后悔三年”的焦虑情绪在房企中蔓延。公开数据显示，7月份以来，百城土地成交面积环比减少40.8%，已连续三周大幅低于季节性。
第二轮22城集中供地于8月4日开启，在此之前，“拿地销售比不超过40%”的规则已悄然运行，在“上规模”与“要质量”的平衡中，“不拿地后悔三天，拿地后悔三年”的焦虑情绪在房企中蔓延。
中指研究院监测数据显示，2021年前7个月，百强房企拿地总额18057亿元，同比下降3%。而翻开克er瑞上半年百强房企新增货值榜可以发现，部分10房企正在收缩拿地投资，比如中国恒大上半年新增货值仅234.8亿元，不足今年月均销售额的一半。补货动力不足的背后，是现金流稳定压倒扩张欲望的安全意识。
公开数据显示，7月份以来，百城土地成交面积环比减少40.8%，已连续三周大幅低于季节性。
总体而言，房企拿地热情确实在减退，在中指研究院企业事业部研究副总监刘水看来，政策方面，“三道红线”、“两集中”卖地、“拿地销售比40%红线”等政策促使企业量入为出，审慎拿地；市场方面，城市投资风险显著加大，容错率越来越低，房企倾向于精准投资，避免盲目投资带来的流动性风险、去化风险和盈利性风险；战略选择方面，标杆房企发展目标注重平衡规模、效益和风险，过去的土地红利和金融红利远去，行业进入管理红利时代，调整拿地节奏以适应新时代需求成为一个必选项。
缩减投资的背后，房企都忙着回款，以往的KPI考核以销售额为主，现在则多了回款和利润指标，毕竟落袋为安。疫情反复也增加了不确定性，房企需要准备充足资金来还债和应对市场变化。
多轮重磅调控政策的出台，让房企重塑发展逻辑。刘水表示，融资受阻、集中供地带来集中推盘的销售压力下，房企会更加依赖经营性现金流，坚持加大营销、紧抓回款，保持良好的经营局面是争取资金支持的关键。
根据各房企公布的数据显示，头部房企回款率保持在90%左右，如2021年上半年，恒大销售回款率高达90%，与2020年（回款率为90.3%）基本持平；截至2020年底，碧桂园连续5年销售回款率超90%；2020年，中海的销售回款率达到95%。
不难看出，房企开始做新的谋篇布局，从过去单纯的规模排位赛，转换到更注重规模、效益及防风险三者的均衡发展。鉴于此，bei壳研究院高级分析师潘浩认为，房企的规模效应在边际递减，但也不会过快收缩，规模房企会在稳定的基础上加快资产和存货的周转效率。行业马太效应不断加剧，中小房企的生存压力增大，留给他们的时间和机会都在减少。
（据《证券日报》）
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