[摘要] 近日，被称为“保障房第一股”的中天城投公告，获政府4.03亿元的公租房补助，这或能缓解其快速扩张所带来的资金压力。
曲线融资
与此相应，中天城投在公告中明确表述，此次的4亿专项资金对公司保障性安居工程建设项目融资具有积极作用。
其称，此前多家银行及金融机构表示，该款项到位后将为中天城投保障性安居工程项目后续资金提供融资支持，并与其达成了初步合作意向，积极支持中天白岩脚公共租赁房、中天渔安片区公共租赁房项目的建设。
目前地产公司参与保障房建设需要提前垫付资金，资金不宽裕会影响到保障房建设的进程。而当地政府在保障房建设方面有一些指标，希望能在规定时间完成保障房建设。
“从这次的补贴看，一方面是对中天城投参与保障房建设的支持，另一方面也是属于一种提前拨款。”前述分析师说，去年市场上有消息说中天城投的资金链紧张，当时确实也有一些保障房项目处于停工状态，现在资金拨付，也是希望能加快保障房的开工建设。
中天城投2011年三季报显示，公司总资产为151.2亿元，经营性现金流缺口高达20.33亿元。前三季度的营业收入为20.04亿元，而总资产负责却高达130亿元。这迫使中天城投寄望于销售收入的增长。
然而，有券商预计，受市场影响，推迟到2011年底开盘的重点销售项目“未来方舟”销售远低于预期。预计公司2011年销售金额在50－60亿元之间，低于2010年62亿元的销售额，也远低于2011年初制定的80亿元的销售目标。
据“未来方舟”项目的销售人员介绍，截至2011年年底，项目共销售3000多套。按照4500元每平方米的均价计算，80-230平方米的户型，“未来方舟”销售额约为30亿左右，远远低于50亿元的销售目标。
“未来方舟这个项目其实属于造城类型的项目，这些项目的开发年限通常很长，如果一期销售不好，确实会对销售回款，未来开发产生影响。”分析人士指出，除了未来方舟需要继续投入上百亿的资金外，大规模建设保障房也需要大量的资金投入。
在销售不达预期的情况下，来自金融机构的资金支持显得更为迫切。“这次拨付的4亿补助实行专项管理，专款专用。但从中天城投本身跟商业银行的关系来讲，通过保障房贷款方面的合作，肯定可以加强与银行信贷部门的关系，对于它借新还旧能力来说，要强于其他的企业。”
不过，其亦认为，由于目前银监会对开发贷管得比较严，特别是在新批的开发贷方面，要新增开发贷还是比较困难。
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